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另類投資

市場先生心得: 另類投資是一個很廣泛的稱呼,其實只要不是傳統投資工具就可以算在另類投資中。不過一般我們講另類投資,其實談的還時常見的幾種類型,如避險基金、私募股權等等。 對大多數人來說,我們或多或少都會擁有一些資產類別是屬於另類投資,但僅僅是持有,而非把它當成主要投資工具。 當有一天當你開始接觸到更多另類投資資產時,那恭喜你,通常這時你在財務上已經取得一定程度的成功了。 要把握住的關鍵是:另類投資風險很高、流動性很低,因此不要被報酬潛力沖昏頭,關鍵永遠是你有沒有足夠能力承受得住風險,即使發生最壞情況依然能承受,這時才能考慮另類投資。

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由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。非投資等級債券基金適合能承受較高風險之非保守型投資人。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於配息時應注意基金淨值之變動。就收息強化股份而言,本基金得依裁量從本金中支付股息,並計算股份類別貨幣對沖所產生的收益率差額(構成以本金分配)。收息強化股份應支付的管理費及其他費用亦可從收息強化股份的本金中扣除,導致用作分配股息的可分配收入增加,因此,收息強化股份實際上可能是從本金中撥付股息。這可能導致收息強化股份的每股資產淨值即時減少。數據以最近曆年年底以來的分配為基礎,並不包括特別現金股息。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損;且基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金近12個月內由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站查詢。 涉及從基金本金中支付配息的任何分配,或會導致基金每股資產淨值立即下降。基金投資所涉及的風險(例如:市場、交易對手、流動性、波動性及槓桿風險)可能導致台端損失部份或全部投資金額。匯率相關費用可能對基金淨值或收益產生不利影響。

另類投資是什麼?為什麼要進行另類投資?

另類投資(Alternative Investment)是什麼?有哪些優缺點與風險?

市場先生心得:

另類投資是一個很廣泛的稱呼,其實只要不是傳統投資工具就可以算在另類投資中。不過一般我們講另類投資,其實談的還時常見的幾種類型,如避險基金、私募股權等等。

對大多數人來說,我們或多或少都會擁有一些資產類別是屬於另類投資,但僅僅是持有,而非把它當成主要投資工具。

當有一天當你開始接觸到更多另類投資資產時,那恭喜你,通常這時你在財務上已經取得一定程度的成功了。

要把握住的關鍵是:另類投資風險很高、流動性很低,因此不要被報酬潛力沖昏頭,關鍵永遠是你有沒有足夠能力承受得住風險,即使發生最壞情況依然能承受,這時才能考慮另類投資。

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什么是另类投资?

另类投资(Alternative Investment)是舶来语,2008年之前,中文世界中几乎很少见到。国际上,一种可供参考的定义为,传统纯粹做多股票或者债券以外的投资均属于另类投资。具体有两种主流的分类方法:一种将另类投资分为另类策略和另类资产两大类,如贝莱德; 另一种从资产的风险收益特征将其分为绝对收益(对冲基金)、私募股权以及实物资产三类,如加州公共养老金。在我们中国的书本上,“另类投资”是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产以外的投资类型,包括私募股权(PE)、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品(如黄金、碳排放权)、基础设施、对冲基金、风险投资(VC)、艺术品和收藏品投资等领域。更广义来看,中国的非标、股票配资、网下打新、票据套利都可以算做另类投资。另外还有新时代大热的比特币与数字资产,等等。而今天我们将讨论的另类投资是指在股票、债权及期货等公开交易平台之外的投资方式,包括私募股权(Private Equity)、风险投资(Venture Capital)、杠杆并购(Leveraged Buyout)、基金的基金(Fund of Funds)等。
另类投资运作的一个根本理念是:市场未必一定有效率,许多企业、项目的价格没有体现其内在价值,因而离公共交易平台越远,价格与价值之间的偏差可能越高。另类投资的重点便放在没有上市、但具有包装潜力的企业和项目上,通过购买、重组、包装、套现,将收购的企业或项目的价值体现出来。
另类投资的优点如下
投资者将另类投资产品纳入投资组合当中,通过投资组合的多元化来提高其投资回报;
在多元资产配置时代,投资者根据宏观市场环境的变化来不断对自己的投资组合进行调整,给予投资者更多的选择;
在多元化投资组合中加入另类投资产品,有可能得到比传统股票和债券组合更高的收益;
由于另类投资产品与传统证券投资产品具有较低的相关性,所以投资者能够通过另类投资产品达到分散投资风险的作用。
另类投资的缺点
缺乏监管和信息透明度
另类投资的经理人不会将持有另类投资产品的信息公开,投资者所能够获取的与另类投资产品相关的信息会受到限制。另类投资产品流动性较差,获取回报的时间较长,通常仅需以月或季度为单位给投资者报告资产净值的变动,所以个人投资者相比于机构投资者更难获取有关另类投资产品市场变动的重要信息,这也能说明为什么机构投资者相比于个人投资者更加偏好于另类投资产品。
流动性较差,杠杆率偏高
由于不在公共交易平台上运作,另类投资的一个重大特点便是缺少流动性。一个项目从购入到套现通常需要几年的时间,于是另类投资基金一般设有5、10年的锁定期,中途赎回很困难。
与传统投资产品不同,在未遭受损失的前提下,很难将另类投资产品快速出售换取现金。大多数另类投资产品采取高杠杆模式运作,因此,另类投资在成功运营时,投资者能获取很高的回报率; 但是在失败时,给投资者带来的损失是非常高的。
估值难度大,难以对资产价值进行准确评估
大多数另类投资产品的价格是基于估价而形成的。估价是指基于一系列假设对一项资产的价格进行评估的过程。有时另类投资产品流动性较差的问题也可能导致估值的不准确,市场将难以及时反映出该另类投资项目所包含的真正价值。
经过一段时间的积累,另类投资在中国已经慢慢变得不那么另类,越来越多的金融机构开始布局另类投资来分散风险,提高收益率。

淺談另類投資

(工商新聞)提起投資,大家經常會不自覺的將它等同於買股票及債券買賣。其實投資是一項範圍很廣且對專業化知識要求很高的工程。範圍廣指的是一個完整的投資組合不僅應該包括股票,債券等傳統類資產,同樣也應包括如地產,基建,大宗商品,私募股權,私募債,對沖基金等另類資產的投資。對專業化知識要求高說的是投資組合中每一種資產類別都有其獨特的風險和收益屬性,投資者需要根據自身情況量身定制,而絕不是one size fits all的。就拿我們今天要介紹的另類投資來說,每一種另類投資資產在投資組合中也都有它獨特的屬性及作用,如與市場波動相關性低,抵抗通貨膨脹,提升組合長期回報等特點。

對於私募股權來說,首先,私募股權投資市場上有著公開市場無法獲得的投資機會,例如現在越來越多的公司更傾向於私有化, 私募股權投資基金管理人可合法獲取非公開信息等;其次,與上市公司相比較,私募股權行業的上中下游,投資管理人、投資者和被投資公司管理層之間存在高度的利益一致性, 而且,私募股權投資基金對投資的公司有極強的控制和影響力,使得被投資公司更能夠朝著對投資者有利的方向發展;最後,私募股權長期回報明顯優於上市公司的股票回報。在過去30年中,美國以併購為代表的私募股權平均為投資者帶來了13.1%的年化淨回報,而以S&P 500為代表的的二級市場收益則為年化8.1%,相比之下二者的回報相差甚遠。

一直以來另類投資因為其投資門檻較高使得普通投資者鮮有機會參與投資。不過令人鼓舞的是:近年來個人投資者也有更多機會接觸到另類投資。而且SEC在去年進一步放 另類投資 了對於accredited investors的定義,同時另類投資公司也加大了對普通投資者渠道及投資產品的擴張。另類投資現在對於普通投資者來說已經不再是令人望而卻步的高門檻投資了。

黃小姐有二十多年的投資理財及財務規劃經驗,曾在AXA Advisors,Citi Bank等大型金融機構擔任資深財務投資顧問。她同時擁有MBA學位,也是美國CFP協會認證的專業理財規劃師(CFP)及註冊投資顧問,此外還擁有國稅局註冊稅務執照,及各類保險執照(人壽,長期護理,商業,房屋,財產,勞工等)。黃小姐及其團隊聯合灣區資深精算師,會計師,律師團隊致力於為客戶提供一站式個性化財務規劃服務,助力客戶實現資產增值,優化稅務,實現最大化實際收益。黃小姐及其團隊精通英語,國語,粵語等多種語言,想要錢景無憂,請馬上致電650-731-4428或415-420-0232,或電郵至[email protected]預約垂詢。