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首次二元交易者的策略

牛市和熊市的最佳指标

牛市熊市意思是什麼?由來定義一次看懂

今(111)年中秋節連假為111年9月9日(週五)至9月11日(週日)共3天,中秋節為連假第1日,高速公路局(以下簡稱高公局) 預估假期交通量為108~117 mvk(百萬車公里),首日南向可達67mvk為平日的1.5倍。高公局檢視歷年中秋節連續假期交通狀況,研判中秋節連假首日以旅遊及返鄉車流為主,第2日包含旅遊及收假車流,第3日則以收假車流為主。為維持假期間高速公路合理服務水準,高公局透過大數據分析國道易壅塞時段及路段,審慎研擬相關應變計畫及規劃交通疏導措施如圖表,並將視新冠疫情發展與天候狀況,適時機動調整相關措施:一、收費措施: (牛市和熊市的最佳指标 一)單一費率:111年9月9日至11日。 (二)路段差別費率:111年9月9日至11日,國3「新竹系統至燕巢系統」採單一費率再8折收費。 (三)暫停收費:111年9月9日至11日,每日0至5時。 二、入口高乘載管制: 111年9月10日至11日,每日14至21時,實施國5蘇澳、羅東、宜蘭及頭城交流道之北向入口匝道高乘載管制。另國5北向高乘載結束時間將視交通狀況機動調整。三、入口匝道封閉: (一)111年9月9日0至12時,封閉國1平鎮系統、埔鹽系統及國5

美股投资 熊市信号有哪些?

VIX 是芝加哥期权交易所市场波动指数的代号,用于衡量 S&P 500 指数期权的隐含波动率,通常又称为恐慌指数或恐慌计量器,它量度市场预期股市未来 30 日的波动。芝加哥期权交易所实时计算和公布 VIX 数值,当 VIX 达极端水准,悲观情绪主导;当它跌到低水准,通常是乐观的市况。VIX 大于 30,通常与大量波动有关,因为投资恐惧和不确定。当数值低于 20,通常显示市场轻松,甚至满足。VIX 不是一个完美的顶部和底部的示警指标,但它有助反映极端的市场情绪。

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本轮牛市仍将延续的十大理由

5. 政策支持仍对风险资产非常有利。政策支持非常重要,它们能够大幅降低投资者的尾部风险。在后金融危机时代,货币政策支持相当于央行 “救市”——这种观点认为央行将提供所需的一切流动性——同时还延长了零利率前瞻性指引。与此同时,升级版财政支持引入了政府 “救市”:这种观点认为政府将通过升级版救助方案进行干预,以防范经济在短期内再度陷入低迷。流动性和系统性风险得到缓解,央行指引显示将在长期内维持零利率政策。与此同时,政府已做好准备以超低利率借贷资金来支撑需求。这些政策的共同影响显著降低了股票持有者的左尾风险,从而为股市风险溢价下降提供了支持。

6. 股市风险溢价存在下行空间。鉴于我们目前正步入新的经济周期,在增长、通胀和利率处于温和水平的背景下,其持续时间很可能达到上一周期的水平 (美国150年来的最长周期)。如果事实如此,而且考虑到政策有力支持正在降低经济在短时间内陷入新一轮衰退的风险,那么股市风险溢价很可能下行。

7. 实际负利率支撑股市。几年前才结束的名义零利率政策再获重启,以及前瞻性指引延长为实际负利率的进一步加深创造了条件。这在经济复苏中应对风险资产构成较大支撑。

8. 股市为通胀预期上升提供合理对冲。尽管通胀不论升幅为何都将对股市带来负面拖累,其在近期/中期内不大可能显著上升,但股市能够为物价意外上涨提供明显更加有效的对冲。

9. 股票估值与公司债相比不高,对于财务实力强劲的公司尤其如此。在股息收益率仍明显高于政府债券收益率的同时,其降幅也小于公司债收益率。需要指出的是,有60%的美国公司和80%的欧洲公司的股息收益率高于公司债收益率均值。

10. 数字革命继续加速向前。在当前超低息、不确定性高企及迅速的数字化转型环境下,科技板块因财务实力强、利润率高及盈利稳健具有吸引力。高盛认为这一经济和股票市场的转型仍将继续前进。在本轮牛市中,这些公司可能继续推动估值和回报率上升。

牛市和熊市的最佳指标

宏观经济为什么重要

大家如果有机会,可以了解一下宏观经济学的发展史,它的起因是跟战争密切相关的。整个宏观经济的发展是从19世纪50年代开始,当时美国有了一些宏观经济统计数据的记录,到20世纪30年代逐步形成了体系,到现在不到200年。在这200年的时间里,虽然我们可以获得的数据越来越多,但我们对经济周期预测的准确性并没有很大的提高。具备提前做出准确预测这种本事的经济学家没有几个。有那么多人在费尽心机地进行经济预测,并不是因为预测得很成功,恰恰相反,是因为人们预测得都不成功。所以我在投资上,信奉一个原则,不过度考虑宏观问题。我一开始学习投资是通过阅读彼得·林奇的书籍,他有一句话影响了我,他说,他每年只考虑宏观经济5分钟。我在2016年说过,宏观上无近虑、有远忧。对未来几年,不需要有太多的担心,但要对更远的未来有深深的忧虑。

经济预测为什么这么难

股市与宏观经济

股票是长期投资的最佳品种

对长期投资者而言牛熊并不重要

并非所有投资策略都需要在意是牛市还是熊市。对于投资者来说,应该考虑的首要问题就是投资策略。从投资策略图谱(见图14-3)上看,有基于相信市场有效还是市场无效的策略,也有长期的和短期的策略。在最无效的市场中,大家可以做价值投资,在最有效的市场中,只能做指数投资。如果你选择了基于价值投资的长期策略,以及基于市场有效的指数化策略,是没有必要在意牛市还是熊市的。短期策略分两类,第一类是根据趋势,根据价格的数量模式技术分析进行投资,这类也不需要考虑是牛市还是熊市;第二类短期策略需要考虑短期的变化,即基于基本面加预期的变化。唯一需要在意是牛市还是熊市的就是短期策略中的第二类。我始终假设自己没这个能力,这样我的投资策略就能建立在自己没有能力准确预测的基础上。

尊重市场,相信未来

事情重不重要和你能不能做到是两回事。在投资实践上,你要做的是你能做的事,而不是你认为重要却没能力去做的事。我们这些年做投资总是纠结于牛市和熊市是不对的。

如果我们很难预测未来,没法在意是牛市还是熊市,那我们需要寻找一种对时机选择要求不是非常高的投资策略,尽量少去预测。只有这样做,才能减少犯错误的概率。可供选择的时机越多,犯错的可能性越大。买入并持有的价值投资是不需要用太多时机选择来做投资决策的策略。我们不反对投资人去扩大自己的能力范围,找到更多的工具来提高自上而下的宏观判断能力。我们也不反对做时机选择,关键是看做对的概率有多高。以整个市场目前的情况来看,机构行为因为做了过多的时机选择,只会助涨助跌,倒是为价值投资者创造了机会。