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基本图表分析的策略

对冲风险锁定收益

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保本基金有哪些特点?

保本基金是一种受保险合同约束,由保险公司发行管理的一种投资基金。这种基金是与保险公司其它资产分开管理的,故称Segregated Fund。保本基金于80年代初出现后便发展迅速,到现在加拿大市场的保本基金已超过2,000多只。保本基金是一种保险公司的互惠基金,投资者只要持有该基金一定年数, 对冲风险锁定收益 保险公司保证至少支付本金的75%或100%,所以保本基金可以说是一项能够提供给你投资管理加上保障的保险合同。保本基金与互惠基金有许多类似之处,但是保本基金具有更多独特的功能与好处。

具体说来,保本基金有如下超越互惠基金的优点:一是期满本金保证。合同期满时,至少可以获得 75% 或100%投资本金保证。如果资本按照协约投资一定期限如10年,100%本金保证,你现在投资$50,000,10年后,如果你的投资的市场价值是$ 90,000,你就可以拿到$90,000,如果你的投资的市场价值降为$40,000,你仍可以拿回$90,000。

三是具有锁定收益功能(The Reset Feature)。大多数保本基金有让你每年有二次或四次机会让你在资产积累到较高的水平时锁定收益。如你现在投资$50,000,二年后,如果你的投资增长到$ 65,000,锁定后$ 65,000变成你新的期满本金保证。同时,死亡本金保证的数额也增加到$ 65,000。但要注意,锁定后你的保险合同的期限又要从头开始计算。锁定后10年才是到期日。

四是具有免债权人追讨的功能。因为保本基金是人寿保险公司的合约,所以在个人破产的时候,它可能免受债权人追讨。这项功能主要是为生意人或专业人士所作的考虑,因为他们的资产有面临债权人追债的可能。为达到避债保障的目的,你必须指定一个优先 (preferred)或不可变更 (irrevocable) 的受益人。其中关键在于人寿保险投保人(领年金者) 与受益人之间的关系。

“七翻身”在望 三主线锁定超额收益

每日回顾(1月10日):A股市场行情

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每日回顾(1月7日):A股市场行情

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每日回顾(1月13日): 全球市场概览

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每日回顾(1月13日):A股市场行情

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  1. 1 对冲风险锁定收益 【国际大宗商品早报】纽约金价全周累跌约1.7% 芝加哥农产品全线上涨
  2. 2 每日回顾(1月10日):A股市场行情
  3. 3 每日回顾(1月7日):对冲风险锁定收益 A股市场行情
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  5. 5 【国际大宗商品早报】国际油价大涨超3% 伦镍触及近10年高位
  6. 6 【国际大宗商品早报】国际油价连跌两日 美大豆玉米跌超1%
  7. 7 【国际大宗商品早报】国际油价大涨超3% 伦镍触及近10年高位
  8. 8 【国际大宗商品早报】纽约金价全周累跌约1.7% 芝加哥农产品全线上涨
  9. 9 每日回顾(1月13日):A股市场行情
  1. 1 【国际大宗商品早报】市场风险偏好改善 国际油价反弹超3%伦铝涨近4%
  2. 2 【国际大宗商品早报】国际油价延续回落 美油盘中一度跌近7%
  3. 3 视觉中国推出视觉艺术数字藏品交易平台“元视觉”
  4. 4 每日回顾(12月23日):A股市场行情
  5. 5 【国际大宗商品早报】疫情反弹拖累国际油价回落2% 避险情绪提振金价全周累涨逾1%
  6. 6 【国际大宗商品早报】南美干旱促美盘农产品全线上涨 国际油价延续回升续涨超1%
  7. 7 每日回顾(12月22日): 全球市场概览
  8. 8 以优化小微信贷模式来促进“增量、扩面、降价”
  9. 9 每日回顾(12月22日):A股市场行情

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最有用的六大期权交易策略

在我们拥有股票的情况下买入虚值的看跌期权(put)同时卖出虚值的看涨期权(call)可以构造出领口期权(collar)。由于call和put一个是买方另一个是卖方,期权费上一个收入一个支出,可以实现零成本对冲,即“Zero Cost Collar”。当投资者认为市场震荡,可以卖出call抵消put的费用,但上涨空间已经被限制住。Collar的最大盈利发生在标的资产价格小幅上涨时,即对市况的判断是阶段性的上涨行情,例如,长期大跌后市场的修复性反弹等。风险则在于股票价格上涨过快或Skew变小时。

价差期权(Spread )

同covered call与collar之间的转换相似,short put策略在市场偏离预期大幅下行时,投资者可以买入一个行权价更低的put来规避标的价格继续下跌的风险,此时形成的组合为牛市价差(bull spread)。较为谨慎或交易频率较低的投资者可以在建仓时直接买入bull spread组合,锁定下行风险。

超八成私募亏损,仅29家百亿私募正收益,16家逆势新晋百亿,“困难模式”下这几类私募最抗跌

私募排排网将私募投资策略分为股票策略、债券策略、管理期货(CTA)、宏观策略、相对价值、事件驱动、复合策略、组合基金等八大策略。2019至2021年,私募各策略在股票和商品行情推动下均取得正收益。2022年上半年,私募八大策略收益率均值较2021年均有所回落,其中,股票策略、宏观策略、事件驱动、复合策略、组合基金收益率更是由正转负,分别为-9.34%、 -5.对冲风险锁定收益 79%、 -8.75%、 -3.36%、 -4.19%。收益一直领先的股票策略更是垫底(图3)。

对比公募基金,2022年上半年,有业绩记录的公募基金产品15904只, 平均收益率为-3.9%,正收益产品占比42.2%。 公募基金正收益产品占比更高,与其以债券基金为主有关。

02 资金保卫战:资管规模单月减少5554亿元,私募培养长线资金

私募产品的止损线,诞生于阳光私募发展早期。 彼时市场对私募的信任度有限,投资者希望私募能够明确回撤幅度,于是对产品净值回撤幅度设置了预警线、止损线两道防线。触及预警线时,管理人要主动进行卖出和减仓,降低风险。 触及止损线时,托管人会强制私募管理人全部卖出持仓,并清算产品。

03 股票策略50强:82%为5亿元以下私募,百亿私募仍最能“打”

私募排排网将旗下有3只及以上股票策略基金的私募管理人,依照管理规模50亿元以上、10 亿 -50亿元和0-10亿元三大梯度进行分类,筛选出的样本数分别为110家、221家、1242家。

统计结果显示, 2022年上半年,各规模的股票策略私募管理人均为负收益。 具体而言,百亿以上私募收益率均值为-5.9%,50 亿 -100亿元私募为-7.9%,10 亿 -50亿元私募为-6.8%,0-10亿元私募为-7.3%(图7)。

此外,按照2022年上半年的业绩排序,股票策略业绩前50强中,9成私募的资管规模在10亿元以下,具体而言,0-5亿元私募占82%,5 对冲风险锁定收益 亿 -10亿元私募占8%,百亿以上私募仅1家,50 亿 -100亿元私募则没有一家现身(图8)。

04 百亿私募:扩容放缓,阵营内部大洗牌

0 5 量化私募投资收益优势明显

06 外资私募加速布局,本土私募面临挑战

Two Sigma是全球顶尖的量化投资机构,2018年11月,其全资子公司腾胜投资正式成立,随后于2019年9月在中基协登记成为外商独资私募证券投资基金管理人,正式进军中国市场。2022年,腾胜投资在国内多个银行、券商渠道销售发行产品,募资规模约12亿元,主要投向 “腾胜中国聚量宏观策略1号”。目前,腾胜投资的资管规模为20-50亿元。