【月入两万刀期权实战】散户在期权里踩过的那些坑（4、5月篇）
今年上半年是一个让散户们异常忧郁的半年，美股的高点出现在2021年11月，之后承受了俄乌战争、通胀飙升、中国封城等等坏消息的打击，最多的时候跌了20%，来到了技术性熊市的边缘，虽然近期虱子多了不怕痒，“利空出尽即为利多”，大盘稍微回升，但全年还是跌了13%。大盘跌13%，散户们的亏损就远不止这个比例了。当然我也是亏损大军中的一员 [笑哭] ，这一期我就趁着记忆新鲜，来数数我们散户在期权里踩过的那些坑。
【感谢虎友们一直以来的支持】
4、5月份因为转换工作的关系，实在是抽不出时间，4月份的文章跳票了。有不少虎友还惦记着留言提醒我，在此，我向那些支持鼓励我的虎友们表示衷心的感谢，也说一声“抱歉”。希望未来的时间里不会这么断更了。你们的支持是我持续输出内容的最大动力。
《散户是如何在期权交易中亏掉10亿美元的》
踩过的坑之一：热衷末日期权
根据Sundial Capital研究公司Jason Goepfert汇编的期权清算委员会数据，在2021年最狂热的高峰期，散户们每周购买超过2300万份看涨期权，远高于2000年以来的任何时期。这些新加入股市的散户有一种策略被华尔街嘲笑为“新手赌徒的常见错误”，就是购买行权期只有几天甚至是几小时的看涨期权。在一个典型的例子中，有超过5万份押注GAMESTOP将在2021年2月25日飙升七倍的期权易手，该期权于次日到期。
踩过的坑之二：忽视交易成本
买卖价差（英语：Bid–ask spread）是散户新手做交易最容易忽视的成本因素，开始的时候这个坑我也是踩过的。简单地说，每个期权链的交易量是不一样的，对于那些交易量很少的期权，做市商（Market Maker）会运用各种对冲手段，来做你的对家，卖出或者买入你所想要的期权，当然，天下没有免费的午餐，做市商这么做的好处就是获得买卖价差的利润。
踩过的坑之三：单腿买Call
踩过的坑之四：忽视风险敞口的Sell Put
曾经有朋友在留言里提醒我说Sell Put一定要注意风险敞口，不是cash-secured Sell Put的话无法稳定盈利的。若不期然，在今年大跌的行情中，我的Sell Put策略蒙受了比较大的亏损，不仅把今年以来的盈利都亏进去，还录得了大额的浮亏。看图说明，风险敞口就是说当股价下跌的时候，下方的亏损是无限的。当我们开仓1手Sell Put，的的确确要为准备买入这100股的正股做准备。