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完整的交易指南

其实投的不仅是收益

其实投的不仅是收益

第一,很多投资机构都没钱了。

第二,有大量的已投资项目无法退出。

第三,有些已经上市的项目,收益率并没有想象中的高。

第四,投出了明星公司的明星机构,背后其实还有大量的失败项目。

第五,只要一旦出现某个投资模式很赚钱的情况,就会出现一窝蜂跟进的现象。

假设一个模型:

但3个亿的基金管理配置,可能需要配置10个项目左右,平均项目投每个3000万;

究竟是什么造成了投资困顿现状?

第一个原因:国内资金供给过剩导致投资机构竞争过于激烈。

第二个原因:因为供给过剩,导致传统的投资套利模式失效。

第三个原因:国内的投资机构普遍没有核心能力。

第四个原因:投资机构已经开始出现明显的头部效应。

第五个原因:整个国内资金周期太短,资金太急功近利。

第六个原因:国内经济节奏转型太快,导致了投资模式失效。

主要包括供给过剩、套利失效、无核心能力、头部集中、资金周期太短、宏观经济失速与政策变化六个关键原因。

这些情况都导致了整个国内一级投资市场的,出现普遍性、趋势性的盈利能力下降现象

投资行业的几个重要的趋势

经过长期的实践后,你会发现,投资行业最重要的是“多跑,多看,多经历”,见识各种各样的项目,甚至各种骗局,在积累了各种行业经验以及行业规律后,再去不断复盘形成经验和方法论;

高收益的价投之道是可以复制的

其实投的不仅是收益 @价值十一年 初入股市便遇良师,从此走上价值投资之路,他用十三年的时间,三十倍的收益,充分证明了价值投资在中国股市一样行得通。十三年来,他固守能力圈,只赚安全边际和能力范围内的钱。他认为长期投资成功的关键因素是概率和时间,要善于抓住低风险高回报的时机,别做那些让你中途退场的事,如借钱炒股,被长时间的高利息把你拖死。在投资过程中,他从不关心市场波动和小道消息,最关心的是价格与价值的背离程度。低估买入,高估卖出,十三年来,始终如一的执行着,并两次成功逃顶。他认为坚持价值投资最大的困难不是来自于估值和选股,而是来自于市场的干扰和内心的认知能力,包括对情绪的把控。在估值方面,他宁要模糊的正确也不要精确的错误,并且认为世界上根本没有人可以给企业准确估值,那些所谓精确的估值模型都不靠谱,因为假设因素太多了。他觉得投资要先变繁,再变简,最后变成极简主义。他认为绝大多数人都高估了财务知识和估值的作用,而低估了哲学思维和商业洞察力的作用。他认为学习财务知识就像铺设自来水管道,管道铺设好了,以后自然会有源源不断的水流进来。

问:哪段投资经历对您后期的投资生涯影响很大?

问:入市以来在哪只个股上赚的最多?哪只亏的最多?

问:能否以您重仓的一只个股为例,讲讲您的持有逻辑?

首先说说空调这个行业,我记得新加坡的国父李光耀说过,空调是20世纪最伟大的发明,把新加坡的成功归根于空调的普及,认为空调的出现让热带的发展成为了可能,这极大扩展了文明区域。没有空调,新加坡这样的赤道国家,工作环境比温带、寒带恶劣许多。炎热使人懒怠昏睡,人们只能在清早以前或黄昏之后工作,金融贸易所需的智力活动将大受影响。家用空调从上世纪60年代起普及,新加坡经济也在这个时候起飞。李光耀认为,空调起了非常大的作用。目前印度、越南等东南亚国家因为经济问题,空调在东南亚的渗透率远远没到顶。面国内空调行业发展仍处半程,城镇保有量仍有 1 台/户以上提升空间且农村市场才刚开始崛起,另一方面中央空调已实现从 0 到 1 的突破。人们对舒适环境的追求和对空调的依赖是与日俱增的,在改善环境温度方面,目前没有找到比空调更好的产品,我估计未来也不太可能出现,所以说,空调这个行业天花板很高,很难被颠覆,未来前景依然很好。完全具备好行业的性质。

其实投的不仅是收益

有个地方3月份非标城投派息的,3月25日之前付的都是正常的,但3月25日之后派息的,投资人拿到的收益被扣了20%的投资所得税,原本9%左右的票面收益率,被扣掉了20%后,拿到手的收益就只有7%左右,而且不仅是一个平台,当地的好几个平台发的非标产品都这么玩的。 据说是因为当地税务局在稽查到他们城投的非标融资利息支出这块不合规,就要求平台在支付利息时把投资人收益给强扣了。 这个事确实有点儿尴尬了。 以前玩非标城投也好,非标类P2P也罢,投资赚的钱的确是税前收益。玩P2P的时候,有些人亏得本金都保不住,所以P2P那一块,几乎是没有投资人去申报投资所得的,网贷平台也不会去帮投资人申报投资所得,截止到目前估计都还有数百万的P2P投资人连本金都没拿回来了,还谈啥所得。 政信定融类的非标城投债权,也面临的那种情况,本身债权实际价值没法评估,因为它是非标准化产品,拿的利息如果您要计入所得,但本金还没拿回来啊,也没任何人敢保证100%就能把待收全拿回来,所以早些年买非标城投的收益,一般就是睁一只眼闭一只眼就过了,没完全退出来之前,都不能叫利息所得,没人去申报,也没有平台去申报代为扣除,之前的都叫预期收益。 但实际上买城投的,您说您亏损了,大数据都是掌握在各个地方上啊,能找出来有几个亏损的案例呢?说出来也没人信啊,所以这次有个地方的,税务部门的进入后,就直接把20%的投资所得税扣了,然后留在地方上了。 有税务常识的,其实也能理解平台一下。非标融资,比如信托、定融的利息支出是给散户了,而平台是把资金支付出去了,但不会收到散户相应的票据,那么平台就要想其他办法把账做平。对于那些非标融资比较多的区域,非标利息一年的支出规模都上亿,这确实是个问题,哪去找那么多票嘛。普通人接触的不多,实际上像今日头条,微信公众号的号主些赚的钱,收入金额稍微大点的,腾讯和今日头条就是直接扣了20%的个人所得税后,然后再打给你的,而且他们会主动帮您去申报您在平台上的所有收入。到了第二年3月份,每个人再去登录个税APP申报个税,如果您所有申报的收入减除抵扣的达不到6万起征点的,上一年扣掉的20%的个税,税务APP就会返还给您。如果您的是超过起征点,就按规定档次缴规定的税费,都退少补,但绝大多数人都是退之前多缴的税费,有少部分人是要去补缴的。

但对投资人来说,都是有钱拿去投资的人,绝大多数人的收入都是超过了6万的,这个时候扣掉20%的所得税,大概率就很难再退回来了。如果您是没工作,没收入去申报的,买非标城投扣掉的20%所得税,还有可能在第二年能返还。 实际上每次的派息也没几个钱,的确有可能是税务上门查了后,然后直接就把城投派息的按20%扣缴了个税。现在非标不让玩了,很多到期的资金都撤走了,在别人走之前,再从利息上面拔点所得税下来留在地方上,怎么说呢?自己知道就行,也还好了,至少是赚了钱的。 买标债的就不一样的,买标债的,它的债券买卖和收利息交易都是需要在上海证券交易所里面进行的,您投资交易产生的所有税费,直接在交易所里面就把税扣完了,然后产品预计的基准业绩,就是扣除完了各种税和费用的 ,非标城投如果真都要扣20%的所得税,那实际收益率跟标债没啥区别,上面在逼着各个地方非标转标,实际上地方上为了合规也是引导投资人非标转标。有些好的区域原来在发属地非标政信的,到了年初时,地方上虽然还允许发属地,但也必须是标债产品,而且是主要拿去买当地城投债券的标债产品,然后才能允许您跑去别人当地发属地。 另外,再补充一下,买信托的客户,对理财端的收益,现在大部分信托是让投资人去自行申报。还有,当下城投的标债,还有一种私募证券基金玩法(起投门槛100万起),在收益端,根据基金管理办法规定,私募基金管理人为投资人代扣代缴个人所得税是必尽的义务。所以,如你有想认购私募基金时,一定得问清楚票面收益是税前还是税后。在国内,还是希望大家脚踏实地,远离高收益高息,如果都高收益高息,那年轻人还不都想着去暴富,谁还老老实实去上班工作啊。像之前的蚂蚁金服、京东数科、联想等想回大A上市的“爆富梦”,最后都成了“梦”,未来“梦”即使能实现,估计也会大幅贬值。 最近证券时报推送了一篇文章,标题叫《中概股治好了这届年轻人的“暴富梦”》。

本文章仅在我们自己的圈子内部发布,不再放在其它地方。

我是大佛,持证理财规划师,拥有基金从业资格证、证券从业资格,著有《投资理财实战:财商思维与资产组合配置策略》一书,财经专栏作家。

其实投的不仅是收益

投资,指国家或企业以及个人,为了特定目的,与对方签订协议,促进社会发展,实现互惠互利,输送资金的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值,在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资等。前者是以货币投入企业,通过生产经营活动取得一定利润,后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券,间接参与企业的利润分配。

投资 意义

投资这个名词在金融和经济方面有数个相关的意义。它涉及财产的累积以求在未来得到收益。技术上来说,这个词意味着“将某物品放入其他地方的行动”(或许最初是与人的服装或“礼服”相关)。从金融学角度来讲,相较于投机而言,投资的时间段更长一些,更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益,是未来收益的累积。

投资 种类

2、债券债券有国债、金融债券、公司债券。这个比起股票风险低,但是收益也低。可以选择复利计息。国债是很多人都不能买到的,信誉好、利率优、风险小被称为“金边债券”。金融债券风险相对高些,公司的债券风险最大,收益最高。

3、股票中国的股市从2008年的6000多降到2011年的2000多,并且经济增长而股票不涨,中石油那么牛的企业它的股票也是不好,巴菲特是从中石油赚了35亿美元后华丽的退出了。有人说中国的股市和日本的很像,再也不可能再上到高点,只会在3000左右不断徘徊。可能与中国政府强大的势力有关吧。还有中国人民从众怕事的心理有关。

4、贵金属近几年比较热。“乱世买金”,在金融危机、欧债危机,世界不稳定因素太多,还有中国的通货膨胀比较厉害的情况下,很多人都转向黄金这个世界通用、价值稳定的物质。银行很多黄金产品,如黄金条块、纸黄金、黄金T+D。很多人也通过一些渠道做海外的黄金,不过很可能遇到黑平台,钱被弄平台的公司给全坑走了。中国承认的黄金交易机构只有上海黄金交易所。中国比较热的是炒白银,投入比较少些,黄金对资金的要求更多。

投资 选择

投资 类型

投资 基本类型

投资 经济学方面

投资 财务方面

投资 证券投资

投资 投资俱乐部

投资 投资海外

投资 投资特点

投资 作用

投资 会计处理

投资 短期不入账

投资 列入股票成本

投资 其实投的不仅是收益 成本列入当期

投资 截留投资收益

投资 隐瞒收益

投资 计价不真实

2.企业以实物、无形资产向其他单位投资时,不按投出双方签订的合同、协议约定的价值,或评估机构确认的价值计价;有的不经过评估任意确定金额。对于资产评估机构确认的价值与账面净值的差额,也不按照规定计入资本公积金及递延税款。

投资 截留利息收入

投资 投资陷阱

投资 政策性

投资 非市场竞争

投资 人文环境

投资 技术及人才

投资 求新求异

投资 规模经济

投资 短期利润

投资 项目运作

投资 品牌延伸

投资 并购

投资 其实投的不仅是收益 信心上升

投资 民间投资

投资 变化态势

投资 促进因素

投资 几点建议

投资 创业投资

创业投资(venture capital investment)是以权益资本(equity capital)的方式存在的一种私募股权投资(private equity investment)形式,其投资运作方式是投资公司(investor)投资于创业企业(venture companies)或高成长型企业(growth orientated enterprises),占有被投资公司(investee)的股份,并在恰当的时候增值套现(cash out)。

创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业,他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业,其兴趣在于最后退出并实现投资收益。由于创业投资的资本较公共股票市场投资资本流通性要低很多,所以其追求的回报率也相对高一些。大部分创业投资公司为了减少风险,不谋求在企业的控股地位,只有在投资公司谋求控制被投资公司的经营方向时才会刻意追求成为最大股东;投资公司管理人员一般也不参与被投资企业的日常管理,主要依赖于在投资前用一套详细的项目可行性审查程序,评估投资的成功的可能性。分红不是创业投资家经营运作追求的目标,创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展,来带动它的投资增值,并在恰当的时候套现退出。退出的方式可以是公开上市(IPO)、出售股权给第三方(trade sale)、创业企业家回购(buy back)、或清盘结算(liquidation)。

投资 各种投资理论

1965年,美国芝加哥大学金融学教授尤金·法玛(Eugene Fama),发表了一篇题为《股票市场价格行为》的论文,于1970年对该理论进行了深化,并提出有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,简称EMH)。有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设,即参与市场的投资者有足够的理性,并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论认为,在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场,一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中,其中包括企业当前和未来的价值,除非存在市场操纵,否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。